为何我认为这次的水牛行情比2015年牛市更凶险？
作为一名经历过多次牛熊转换的老股民，我深知牛市逃顶的难度，也有着两次刻骨铭心的逃顶教训。
在2007年的大牛市中，我在株冶集团上斩获了40多万的收益，在大盘6000点时清仓，当时还觉得自己堪称股神。然而，当大盘跌到4700点时，我没忍住去抄底，结果短短两个月就亏掉40万，最后在3000点割肉离场。到了2015年牛市，我在5000点成功逃顶，持有的嘉宝集团还因停牌躲过了千股跌停的惨烈局面，可复牌后还是补跌了三个板，120万的利润一下子就只剩80万了。
这两次看似成功的逃顶，最终都没有带来理想的结果，因为牛市崩盘时的恐慌抛售，其凶猛程度远超想象。
从数据来看，2015年牛市的真相令人触目惊心。虽然媒体报道称“人均赚2万”，但实际上这是机构利用成交量数据掩盖了散户的亏损。上交所数据表明，2015年牛市中，高达85%的散户人均亏了28万，而仅有0.5%的机构和大户赚走了2500亿。更让人痛心的是，97%的人在牛市顶部选择加仓，还动用杠杆抄底，最终落得血本无归。就像2015年4月沪指突破4500点时，单日成交量突破2万亿，达到熊市底部的20倍，当时大家都觉得大盘能轻松冲上万点，可仅仅三个月后，大盘就遭遇腰斩。
对比2015年牛市，如今的水牛行情似乎潜藏着更大的风险，主要体现在以下三个方面：
- 估值泡沫更为严重：当前大盘在3700点时的估值，比2015年5178点时还要夸张。曾经全通教育400元的高价股让人咋舌，如今百元股数量却实现了翻倍，创业板的平均市盈率也突破了60倍，这显然不是正常的慢牛走势，而是典型的“水牛”行情。
- 杠杆资金风险加剧：场外配资平台换了个形式又出现了，据某券商营业部数据，2025年5月新增两融账户同比暴增300%。2015年恒生HOMS系统引发的股市踩踏还历历在目，这次杠杆资金的来势汹汹，可能会让市场的风险变得更加难以控制，引发更惨烈的后果。
- 散户投资行为更不理性：2025年4月新开户数突破600万，其中跟风买入“重组概念”“AI芯片”的散户占比超过70%。当年嘉宝集团复牌前，很多人赌重组能暴富，现在类似的情况又再次上演，散户的盲目跟风行为，无疑会让市场的泡沫越吹越大，风险也在不断累积。
再看看银行股，我原本因为2015年茅台跌停而工行逆势涨8%的情况，选择重仓银行股。但如今，市盈率8倍、股息率5%的银行“价值股”，似乎成了新韭菜们接盘的对象。回想2015年股灾时，银行股都曾暴跌40%，现在银行股看似稳定，却让我越发担忧，毕竟当大家都觉得银行股不会跌的时候，往往可能就是市场崩盘的前夕。
在此，我想给各位老股民一些忠告：
- 别轻信“慢牛”说法：A股牛短熊长是长期以来的规律，2015年牛市也就持续了12个月，这次就算能撑到24个月，都已经算是奇迹了，所以不要对牛市的持续时间抱有过高期望。
- 务必远离杠杆：2015年千股跌停时，80%的爆仓账户都使用了3倍以上的杠杆，杠杆会成倍放大风险，一旦市场走势逆转，后果不堪设想。
- 及时止盈离场：当市场出现成交量破3万亿、妖股集体熄火、国家队开始减持这三个信号时，很可能就是牛市顶部到了，此时要果断卖出，落袋为安。
总之，牛市对于普通人来说，更像是财富的收割机。2015年逃顶后我就明白了，在牛市中赚钱很多时候靠的是运气，而在熊市中能不亏损才是真正的实力。面对当下的水牛行情，我选择保住利润，谨慎应对，毕竟只有在市场中生存下来，才能有机会参与下一次的投资盛宴。当身边连菜市场的大妈都在热议股票的时候，或许就是该离场的时候了。在牛市里，温水煮青蛙式的贪婪，往往比突然的暴跌更加危险。
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